近日，三元食品发布2017年年报。年报显示，报告期内营业收入为61.21亿元，较上年同期上涨4.56%;归属于上市公司股东的净利润为0.76亿元，同比下降34.61%。
对于净利润下滑，三元食品董秘张娜在接受《国际金融报》记者采访时表示，主要因为部分原辅材料价格阶段性上涨，加上产业布局需要，进行渠道扩张，费用同比有所增加等因素造成。
但三元食品业绩下滑的原因或许并没有那么简单。
乳业专家宋亮在接受《国际金融报》记者采访时指出：“第一，由于旗下唐山三元与河北三元‘内斗’，对奶粉价格造成了很大冲击，使得渠道方面对三元奶粉产生了不信任，从而造成三元奶粉业务大幅度下滑。第二，三元食品一直在推出新品，如2017年12月推出的珍芯芝士奶酪和2017年6月推出的极致A2β-酪蛋白纯牛奶等，但成效如何还有待检验。”
业绩隐忧
查阅三元股份2017年年报发现，第四季度营收、净利润大幅度下滑，是其业绩变脸的“罪魁祸首”。
从年报中可以发现，2017年前三季度三元股份的利润一路“高歌猛进”，但第四季度却“风云突变”，单季营收14.35亿元，相较第二季度的17.06亿元和第三季度的15.98亿元有所降低;归属于上市公司净利润亏损0.47亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-0.85亿元，这意味着前三季度的努力顿时“付之东流”。
对此，张娜表示，由于公司年末计提资产减值准备及法国项目前期并购费用，加上部分经营业务在第四季度属于淡季，所以利润较前三季度减少。
香颂资本执行董事沈萌对《国际金融报》记者表示，三元食品的业绩近年来一直处于疲软的状态，乳业成绩不理想，业绩主要依靠参股公司八喜冰淇淋和麦当劳，而冰淇淋销售旺季在夏天，因此到了第四季度会受季节变化有所下滑。
“内斗”殃及渠道信心
2017年6月，三元食品收购唐山三元有限公司(以下简称“唐山三元”)70%的股权，另外30%股份由唐山市康尼投资有限公司持有。收购之后，唐山三元并没有归到三元奶粉事业部下，而是成为与河北三元并行的三元食品旗下子公司。
一位业内人士表示，收购唐山三元并没有为企业带来可观的业绩，还影响到河北三元，无论是品牌信誉还是渠道方面，都带来不好的影响。
自收购以后，唐山三元为了迅速抢占市场，以低价方式蚕食三元食品奶粉事业部打下的品牌基础和市场渠道，再加上串货增加、价格体系的崩溃，最终导致毛利率大幅下降，而这也反映在年报中。
2017年三元食品主要产品的毛利率均有所下滑，特别是以奶粉为主的固态奶的毛利率下降幅度高达5.42%。产品毛利率的下降，必然会导致营业收入的减少，从而影响到净利润的下降。
而价格体系的崩溃，更是让经销商们对三元奶粉失去信心。一位湖北的三元奶粉经销商告诉记者：“由于三元奶粉的‘内斗’，特别是2017年10月以来，奶粉销量不佳，已经对三元奶粉持观望态度，订货量也大幅减少。”
业内人士表示，三元奶粉渠道商审慎观望，销售渠道不畅，直接导致三元奶粉销售量下降，库存量增加，也导致生产量下降。三元食品2017年年报显示，以奶粉为主的固态奶库存量同比增幅高达83.35%，生产量同比下降5.1%，销售量同比下降13.18%。
对于“内斗”所引起的一系列后果，三元食品方面回应《国际金融报》记者称，目前河北三元与唐山三元已经由三元奶粉事业部统一管理运营，而且业务运营良好。
不过，多名三元奶粉经销商与市场分公司的客户经理近日向记者反映，目前唐山三元这种“抢地盘”的局面并未得到解决。特别是2018年4月份以来，唐山三元专门利用河北三元建立起来的市场去招商，严重影响到三元奶粉正常的市场开拓，而经销商们纷纷有放弃代理三元奶粉的念头。
在乳业专家王丁棉看来，三元食品如果对该现象不进行控制，那么三元食品近年来依靠奶粉业务取得的成绩，极有可能在短时间内化为乌有。
一位接近三元食品的知情人士认为，三元奶粉亟需重建渠道关系，但做到这点绝非易事。三元食品的领导层虽然很清楚目前这种情况，但由于是国有企业，真正懂市场、懂业务的人非常少，导致其对事件的严重性预计不足，重视程度不够。
王丁棉也表示，其实三元食品可以采取很多种措施
